军工重组浪潮下：海陆空全覆盖技术龙头或迎布局窗口！

来源：江岐松绪美

军工行业迎来战略机遇期：四大维度解析确定性增长逻辑

当前全球安全格局深刻调整，地缘冲突常态化与大国竞争加剧背景下，构建与国家地位相匹配的现代化国防力量已成为核心战略。

2025年中国国防预算达1.81万亿元，同比增长7.2%，装备采购占比提升至42%，重点投向航空、导弹、船舶及信息化作战领域。

在"十四五"收官与"十五五"规划衔接的关键期，军工行业正进入武器装备现代化建设的强计划性上行周期。

需求刚性：国家战略驱动的确定性赛道

不同于传统消费行业，军工需求由国家安全战略主导，具有强抗周期属性。2027年建军百年目标倒逼下，先进战斗机、导弹防御系统、智能无人装备等需求呈现爆发式增长，直接拉动相关企业订单放量。行业景气度持续高于GDP增速，其确定性源于国防现代化建设的不可逆性。

技术升级：智能化无人化引领变革方向

新质战斗力已被纳入国家战略，军工领域正经历三大变革：

智能无人系统：无人机蜂群作战需求激增，高精度伺服控制系统成为核心部件，适配自主编队与协同作战场景。某航空伺服控制企业通过国资控股，有望在无人僚机领域实现技术协同，毛利率突破50%；

制导武器迭代：激光制导、卫星导航、惯性导航全链条整合能力成为关键。某制导武器平台通过资产重组，构建覆盖陆海空天的智能弹药体系，AI辅助决策系统将推动军品订单增长超50%；

太空化战略：低轨卫星互联网、深空探测等国家工程加速推进，某航天电子企业凭借北斗三号80%星载设备供应经验，深度参与空天一体化建设，商业航天订单占比持续提升。

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改革红利：央企整合释放资产价值

近年来，成飞、沈飞等军工集团通过央企改革推动资产证券化，实现业绩与产能跨越式发展。改革方向集中在：

技术协同：整合光电装备与制导技术，打破原有业务边界；

资质壁垒：某检测服务企业覆盖海陆空全领域，持有国家军用标准认证、武器装备科研生产许可证等核心资质，参与雷达、通信等国防关键环节底层技术研发；

资本运作：部分企业通过定增募资、引入战略投资者等方式优化资产结构，改善现金流压力，为并购重组创造条件。

在国防现代化建设加速背景下，军工行业正迎来技术升级与政策驱动的双重红利。结合"十四五"规划收官与"十五五"前瞻布局，以下四大方向或成为市场关注焦点：

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一、智能无人系统：无人机蜂群作战核心部件供应商

某航空伺服控制领域企业，通过高精度伺服系统切入无人机自主编队与协同作战赛道。2022年实控人变更为陕西省国资委后，技术协同效应逐步显现，毛利率提升至50%以上。随着陆军无人装备渗透率目标（2030年占编制50%）推进，叠加军贸出口需求，其产能扩张或带来业绩弹性。

二、制导武器全链条：国内唯一全环节研发能力平台

作为兵器工业集团唯一制导武器整合上市平台，某企业整合光电装备与制导技术，构建覆盖陆海空天的智能弹药体系。其激光制导、卫星导航、惯性导航全环节研发能力具有垄断性，AI辅助决策系统的引入将进一步推动军品订单增长，重组后预计增速超50%。

三、太空化战略：卫星互联网与深空探测核心参与者

某航天电子企业承担北斗三号80%星载设备供应，深度参与低轨卫星互联网组网及深空探测工程。随着航天九院电子类资产注入预期落地，其在商业航天领域的市场份额有望持续提升，技术壁垒将进一步巩固。

四、底层技术支撑：军用电子元器件检测领域引起社会关注

某企业拥有国内最完整的军用电子元器件可靠性检测服务，覆盖航空、航天、兵器、船舶等全领域。

作为首家通过国家军用标准GJB9001B认证的企业，其持有武器装备科研生产许可证、军工保密资格等核心资质，参与雷达、通信等国防关键环节底层技术研发。

2022年曾尝试定向增发引入绵阳国资，虽未成功，但资本运作意图叠加业绩承压背景，或通过资产重组优化结构，